×
Ростелеком интересуется медиа активами

Ростелеком ведет активные переговоры о покупке медиа активов, в том числе долей в телеканалах, и об альянсах с медиа-игроками, заявил президент компании Сергей Калугин. В частности, недавно оператор пытался, правда, безуспешно, купить долю в Lifenews. Также в 2013 году Ростелеком заключил соглашение о партнерстве в сфере производства и дистрибуции контента с холдингом Газпром-медиа.

 

Структура и динамика совокупной выручки Ростелекома, млрд руб.

Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.

 

На мой взгляд, стремление Ростелекома приобрести медиаактивы связано с реализацией его стратегии по развитию сегмента платного ТВ за счет расширения применения технологий интерактивного ТВ и VoD (видео по запросу). Напомню, что по итогам 2013 года сегмент платного ТВ был самым быстрорастущим в структуре выручки оператора, прибавив за период 29% г/г и достигнув показателя в 12 млрд руб. Для сравнения: выручка Ростелекома от услуг фиксированной телефонии сократилась на 6,2% г/г, до 121,7 млрд руб. Мобильный сегмент ухудшил тот же показатель на 5% г/г, до 38,9 млрд руб. Выручка оператора от ШПД выросла на 8% г/г, до 56 млрд руб.

 

Более того, исходя из консенсус-прогноза, рынок фиксированной телефонии B2C до 2018 года будет снижаться на 6% ежегодно, а рынок фиксированного ШПД B2C будет расти примерно на 3% ежегодно. Для сравнения: рынок фиксированного платного ТВ B2C будет прибавлять по 12% ежегодно, а рынок цифрового контента — по 23% ежегодно.

 

Прогноз среднегодовых темпов роста и размера сегментов российского рынка фиксированной связи, в млрд руб.

Источник: агрегированные прогнозы от iKS-Consulting, J’son&Partners, Direct Info, IDC, OVUM, PwC, Ростелеком.

Прогноз среднегодовых темпов роста и размера сегментов российского медийного рынка и рынка рекламы, в млрд руб.

Источник: агрегированные прогнозы от iKS-Consulting, J’son&Partners, Direct Info, IDC, OVUM, PwC, Ростелеком.

 

Между тем для развития сегмента платного ТВ очень важен доступ к оригинальному контенту. Приобретение какого-либо популярного телеканала с быстрорастущей аудиторией позволило бы Ростелекому контролировать одновременно и стоимость, и качество контента. 

 

Учитывая вышесказанное, я ожидаю, что Ростелеком продолжит поиск медиаактивов для совершения M&A сделок. Способствовать этому, среди прочего, должно недавнее включение в совет директоров Ростелекома председателя правления Газпром медиа Михаила Лесина. Он станет уже вторым представителем медиа отрасли наряду с главой телеканала Россия Антоном Златопольским.

 

Развитие оператором быстрорастущих сегментов платного ТВ и цифрового контента в перспективе поможет Ростелекому найти новые «точки роста» и улучшить свои финансовые показатели. Целевая цена по обыкновенным акциям Ростелекома находится на пересмотре. Предыдущий таргет был равен 140,6 руб. за бумагу. Консенсус от Инвесткафе — F130.4835 
 

Автор: Тимур Нигматуллин