×
В России стали инвестировать меньше, но лучше

По данным отчета РВК за 2013 г. объем венчурного рынка в России сократился на 28% при одновременном росте числа сделок на 18%. В компании эту разнонаправленность тенденций связывают как с повышением профессионализма участников рынка, так и с общим сокращением темпов роста российской экономики.



Совокупный объем сделок в российской венчурной экосистеме в 2013 г. составил $2,89 млрд. Об этом сообщается в ежегодном отчете Российской венчурной компании (РВК), опубликованном на ее сайте. По сравнению с 2012 г. объем вырос на 46%. Одновременно увеличилось число выходов инвесторов — с 12 в 2012 г. до 21 в 2013 г.



При этом если учитывать только собственно венчурные сделки, исключив гранты, инвестиции в развитие инфраструктуры и сделки, в результате которых произошел выход инвесторов, объем рынка сократился на 28,4%. Если в 2012 г. этот показатель составлял $912 млн, то в 2013 г. — $653 млн.



Общее число сделок на российском рынке выросло на 18%. В 2013 г., по данным РВК, было заключено 222 сделки, а в 2012 г. — 188. По словам председателя правления РВК Игоря Агамирзяна, сокращение объема сделок при увеличении их количества произошло "в силу повышения профессионального уровня участников рынка и снижения уровня "эмоциональных" инвестиций". Кроме того, по его мнению, сыграло роль общее сокращение темпов роста российской экономики.



"Ключевая тема годового отчета за 2013 г. — это завершение трехлетнего цикла формирования венчурной отрасли и начало нового этапа развития рынка с участием финансовых и нефинансовых инструментов РВК", — говорится в официальном сообщении РВК. С тем, что на сегодняшний день практически в полной мере завершилось формирование инфраструктуры российского венчурного рынка согласны и представители фондов.



"Российский рынок венчурного капитала начал свое развитие фактически с нуля в 2010 г., и последние 3-4 года развивался впечатляющими темпами. За это время произошло становление экосистемы, необходимой для успешного создания и развития стартапов – появился ряд активных венчурных фондов, начало формироваться сообщество бизнес-ангелов, появился ряд достаточно приличных инкубаторов и акселераторов и так далее. Сегодня российский венчурный рынок уже можно назвать сформированным и достаточно зрелым, хотя, безусловно, ему еще предстоит пройти ряд преобразований, — комментирует Сергей Азатян, управляющий партнер InVenture Partners.



"Количество и объем венчурных сделок существенно вырос, значит РВК справился с первоначальной задачей "раскачивания" рынка, — считает управляющий партер Runa Capital Дмитрий Чихачев. —  При этом легко заметить, что количество выходов все еще мало, это означает, что многие венчурные инвесторы в настоящий момент обладают большими инвестиционными портфелями". Важный вопрос на сегодняшней повестке дня — доступ портфельных компаний фондов к финансированию, от которого зависит их развитие, считает он. "Многие высокопотенциальные компании в портфелях тем не менее находятся в "пограничном" состоянии — их успех или неудача может зависеть от доступа к финансированию. Развитие инструментов, направленных на финансирование и поддержку таких компаний может стать важной тактической задачей РВК, особенно в нынешней ситуации, когда источники капитала стали более ограничены."



Важной тенденцией, которую проиллюстрировал отчет, стал роста числа выхода российских фондов из проектов. "Рост числа выходов из проектов также свидетельствует о взрослении рынка, кроме того, успешные выходы инвесторов и основателей очень важны для развития экосистемы в целом, так как, с одной стороны, позволяет венчурным фирмам привлекать новые фонды, демонстрируя, что инвестиции в российский рынок способны обеспечить нужный уровень доходности, а с другой, способствует появлению успешных серийных предпринимателей, а также бизнес-ангелов, которыми часто становятся люди, заработавшие деньги в роли предпринимателей в стартапах", — рассказывает Сергей Азатян.
Еще одной из заметных тенденций на рынке стала возросшая активность бизнес-ангелов — по сравнению с 2012 г., общий объем инвестиций вырос в 4,5 раза и составил $117 млн. По последнему показателю Россия оказалась на третьем месте в Европе. В РВК рост активности объясняют глобальными тенденциями: доля инвестиций бизнес-ангелов и бизнес-инкубаторов растет во всем мире и сейчас при их участии совершается каждая четвертая инвестиционная сделка со стартапами в США и Европе.



Однако по общему объему инвестиций Россия пока заметно отстает от других стран. В мировом объеме венчурных инвестиций доля страны составляет всего 1,3%. Основная часть сделок — 68% — приходится на США. На втором месте Китай с 7,2%. Доля Индии составляет 3,7%.



Как утверждается в отчете, хотя в целом венчурный рынок и соответствующая инфраструктура в России сформировались, остается ряд существенных недостатков. В частности, ощущается отсутствие необходимого объема капитала на предпосевной и посевных стадиях. Сохраняется на рынке и перекос в сторону электронной коммерции, интернет-проектов и некоторых секторов ИТ и телекоммуникаций.



Также в отчете говорится, что государство продолжает играть значительную роль на венчурном рынке, оставаясь основным инвестором в наиболее капиталоемкие и высокорисковые секторы. При этом доля фондов РВК в общем объеме инвестиций продолжает снижаться и в 2013 г. составила 13%.