×

8 Сентября 2014 16:54
2126
0

Что нужно для того, чтобы стартап стал привлекательным для инвесторов? Венчурный капиталист и управляющий партнер инвестиционного фонда Genezis Technology Capital, Максим Шеховцов поделился своим видением этого вопроса. В начале передачи он рассказал о направлениях деятельности своей организации.


“Фонд - генералист. Это значит, что Фонд инвестирует в компании в разных технологических индустриях”, - сообщил Максим. Он также рассказал, что инвесторы подключаются к проекту на разных этапах, начиная от стадии, когда есть только идея, и заканчивая, когда у компании уже выручка $10-15 млн. Genezis Technology Capital существет с конца 2012 года. За это время у Фонда было 9 инвестиций.


Максим Шеховцов закончил Финансовую Академию при Правительстве РФ. Впоследствии защитил кандидатскую диссертацию в области управления инновационными процессами и венчурного инвестирования. В 2005-ом году написал книгу «Управление инновационными процессами в крупных компаниях».


Карьеру Максим начинал в инвестиционно-банковском бизнесе. Работал в компаниях Centre Invest Securities, ING-Barings и др. Занимался предпринимательской деятельностью, инвестированием в венчурные проекты в сфере IT, коммуникаций, мультимедиа, новых материалов и биотехнологий. Опубликовал десятки статей по венчурным инвестициям и управлению инновационной деятельностью в компаниях. Член венчурного Совета Фонда “Сколково”.

Поводом для общения с Максимом стала недавняя сделка Фонда с компанией ООО “Эффективные тепловые системы”. Последняя занимается разработкой революционной технологией для отопления помещений. Она позволит заменить металл на пластик при производстве батарей отопления. Новые отопительные устройства обладают лучшей теплоотдачей, дешевле в производстве, могут быть любой формы и являются энергосберегающими. “Они тратят на 40-50% меньше энергии”, - сообщил Максим.

Компания “Эффективные тепловые системы” получила инвестиции в размере $500 000. Деньги пойдут в том числе на выпуск первых серийных партии пластиковых батарей отопления. Максим рассказал, чем именно его и партнеров привлекла данная компания. “В этой компании есть просто гениальный человек, Владимир Босник. Я его называю Кулибин. Он придумывает просто замечательные вещи, но сам он не бизнесмен, как и большинство компаний на этой стадии”, - рассказал Максим.

Максим также рассказал о специфике работы инвестора на венчурном рынке. В частности о тех рисках, которые несут финансисты, вкладывая в стартапы. “Можно промахнуться с продуктом, рынком, людьми” - сообщил Максим. При этом оказывается, согласно статистике банкротства стартапов, на первом месте стоит человеческий фактор. “Компании разваливаются прежде всего из-за людей”, - посетовал Максим. Поэтому на деле получается, что инвестор вынужден выступать еще и в роли хедхантера, чтобы создать в стартапе профессиональную команду.

 

Полный текст интервью:

 

JSON.TV: Где искать инвестора для стартапа? Что нужно для того, чтобы ваш проект стал инвестиционно привлекательным? Ответ на этот и другие вопросы сегодня мы узнаем из первых уст. Мой собеседник — венчурный капиталист, управляющий партнер фонда частных инвестиций Genezis Technology Capital Максим Шеховцов. Максим, здравствуйте.

 

Максим Шеховцов: Добрый день.

 

JSON.TV: Максим, расскажите о фонде частных инвестиций.

 

Максим Шеховцов: Под брендом Genezis Technology Capital мы существуем с конца 2012 года. У нас было девять инвестиций в фонд GENERALIST, это значит, что фонд инвестирует в компании в разных технологических индустриях, разных технологических нишах. Да, это может быть интернет и программное обеспечение, наверно, этого больше всего в структуре нашего портфеля. Есть компании в области энергосберегающих и энергоэффективных технологий, например, компания SystemHeat, с которой, я знаю, вы тоже общались. Есть компании, точнее, одна инвестиция в области биотехнологии. Есть компания в области cloud computing’а и облачных технологий и некоторые другие.

 

JSON.TV: А чем вы руководствуетесь при выборе компании?

 

Максим Шеховцов: Нет такого волшебного секрета успешности инвестиций. Большое значение имеет и профессионализм команды, и оригинальность идеи, и размер рынка, и время вхождения на этот рынок. Было множество примеров мировой инвестиционной истории, когда люди инвестировали в компании, вроде бы и рынок большой, и команда замечательная, и продукт фантастический, но время не то. Таких примеров множество. Поэтому в большой степени значение имеет везение. Везение, расчет, профессионализм, хорошо проработанный бизнес-план. Мы на самом деле, как фонд, инвестируем на разных стадиях, мы можем инвестировать совсем на ранней стадии, на стадии идеи, в стартап, можем инвестировать в компанию с выручкой или в уже достаточно большие компании с выручкой 10-15 миллионов долларов. Немного разные подходы при инвестиции в эти компании, но все равно в целом, чем раньше — тем больше рисков, чем позже — тем меньше рисков. Но там другие риски. Нельзя сказать, что, инвестируя в компанию на более поздней стадии, мы получаем менее рискованные инвестиции. Вот в моей карьере был такой случай, лет 10 назад. Мы инвестировали в компанию, у которой была выручка 3 миллиона долларов. Мы говорим: «О! Надо же! Хорошо попали!» Они принесли замечательный бизнес-план, мы проинвестировали, но она не выросла. Это оказалась инвестиция совершенно неудачная. Компания не обанкротилась, она и до сих пор производит какое-то количество продукции, но наши инвестиции, cashin, в этот бизнес были неэффективными. А с другой стороны, были случаи, когда мы инвестировали в стартапы, у которых ничего нет, был изобретатель, и они оказались фантастически успешными. Одна из таких недавних инвестиций — это компания SystemHeat, там вроде бы пришел самый настоящий Кулибин. Володя, я его называю Кулибин. Это просто гениальный человек. Он придумывает замечательные вещи, но сам он не бизнесмен, как и большинство компаний на этой стадии. Вот он придумал вещи, совершенно сумасшедшие, в которые никто не верил. Мы были там первыми инвесторами, и со временем там появилась очень профессиональная команда.

 

JSON.TV: Что это за сумасшедшая вещь?

 

Максим Шеховцов: Сумасшедшая вещь — это область энергосберегающих технологий, точнее, энергоэффективных технологий, когда батареи, которые устанавливаются в обычных зданиях, в комнатах, тратят чуть ли не на 40-50 % меньше энергии. Если эта вещь получится, она уже есть в прототипе, если это пойдет на рынок, то это будет самый настоящий прорыв. Вот вы спрашиваете, что надо для успеха стартапа? Это идея, бизнес-план. Вы знаете, все важно. Важен и предприниматель, который возьмется вовремя, важна идея, важен бизнес-план, важен размер рынка, все имеет значение.

 

JSON.TV: Максим, если не секрет, сколько времени проходит от вашего знакомства с проектом, ну допустим, давайте возьмем уровень стартапа, до принятия решения: «Да, мы туда идем»?

 

Максим Шеховцов: Очень по-разному. Если мы видим, что проект уже созрел, что там есть профессиональная команда, что много чего готово и, не скрою, что там есть уже некая конкуренция за этот проект — мы очень быстро принимаем решение. Надо быстро войти, сделав хорошую оценку. Как в любом бизнесе важно войти подешевле, потом продать подороже. Мы очень быстро инвестируем. В любом случае мы за командами очень долго наблюдаем, у них есть некие KPI, они приходят и говорят: «Вот у нас идея, она замечательная». Говорим: «Ну да, вы нам очень нравитесь, и продукт потенциально очень интересный, но давайте мы немного посмотрим». Не потому, что мы в них сомневаемся, а потому, что в этом бизнесе очень много рисков, поэтому он и называется венчурным. Иногда стоит взять какое-то время, подождать, посмотреть, самим рынок изучить, потому что ни один человек в мире, ни один фонд не способен обладать полным спектром знаний, экспертизы. И мы черпаем эту экспертизу извне.

 

JSON.TV: Если не секрет, опять-таки уровень стартапа, на какую сумму может рассчитывать такой Кулибин?

 

Максим Шеховцов: По-разному. Это может быть и 50, и 100 тысяч долларов. Хотя не скрою, в последнее время мы такими маленькими сделками все реже и реже занимаемся, но на ранней стадии в компанию среднего объема мы инвестируем где-то 300-500 тысяч долларов. Это уже не классический стартап, когда есть идея, где риски просто зашкаливают. Это уже компания, в которой есть продукт как минимум, есть предприниматель, есть понятная стратегия, бизнес-модель, куда они движутся, там есть понятный бизнес-план, готов рынок. Может быть, даже первые продажи. Наверно, вот так.

 

JSON.TV: SystemHeat — это были прямые инвестиции?

 

Максим Шеховцов: Это были классические венчурные инвестиции. Вот просто по классике самые настоящие венчурные инвестиции, не было даже прототипа. Был фантастически талантливый человек с прообразом прототипа. И было желание перевернуть мир. И судя по тому, что мы сейчас имеем, как ни странно, это реализуется. Мы верили в него и до сих пор верим.

 

JSON.TV: А какие риски, в случае SystemHeat, вы для себя отметили?

 

Максим Шеховцов: Риски везде одинаковые. В венчурном бизнесе можно промахнуться с рынком, с продуктами, с людьми, и если посмотреть на статистику банкротства стартапов, как ни странно, или не странно, на первом месте всегда человеческий фактор.

 

JSON.TV: Чаще всего из-за людей?

 

Максим Шеховцов: Компании разваливаются прежде всего из-за людей, не потому, что с рынком не попали или продукт не тот сделали. Если посмотреть на статистику банкротств стартапов и посмотреть, какое количество из них выжило, даже на мою личную статистику, около 70 % компаний развалились из-за человеческого фактора. Либо они не смогли сработаться, либо они вчера были друзья, а сегодня собрались и не поделили поляну.

 

JSON.TV: Инвестор может как-то повлиять на ситуацию?

 

Максим Шеховцов: Мы осторожно, аккуратненько в этом участвуем. Конечно, в этом случае мы в какой-то степени играем роль HeadHunter'а. То есть пригласить профессиональную команду в стартап — это непростая задача, потому что люди должны перейти с какого-то более, не скажу насиженного, а хорошего места, которым они зарабатывают, им надо в хорошем смысле продать эту идею и потенциал. В стартапах это часто происходит потому, что, даже если профессиональный менеджмент приходит, как правило, это тоже в некотором смысле авантюристичные люди, талантливые, амбициозные, которым скучно сидеть в должности вице-президента крупной компании, а хочется быть президентом. Это первая мотивация, почему люди переходят в стартапы. Вторая мотивация — есть такой класс предпринимателей, так называемых серийных предпринимателей. Им скучно просто сидеть и строить, грубо говоря, один большой бизнес. Они постоянно хотят чего-то нового, у них играет адреналин. Они запустили одну компанию, продали. Вторую — продали. Это такие люди, которые для нас наиболее ценны, потому что ученые, изобретатели, этот класс людей, который я называю Кулибиными, — это талантливые, гениальные люди, но не умеющие строить бизнес. Им всегда нужен второй человек, который сможет построить бизнес. Классический пример: Стив ДжобсСтив Возняк, Билл ГейтсПол Аллен, и таких примеров множество. Предприниматели тоже очень творческие люди, они мыслят прагматично, они придумывают продукты. Изобретатели все-таки больше специализируются на изобретениях, на технологиях.

 

JSON.TV: Максим, сколько в среднем вам приходится рассматривать заявок, предложений?

 

Максим Шеховцов: Идет достаточно большое количество проектов. И по электронной почте приходят, и со всевозможных источников пайплайна. Это поток новых проектов. Они приходят из предпринимательской среды, по знакомству. Мы также достаточно активно — это, кстати, наша профессиональная функция — ищем новые проекты. Участвуем во всевозможных конкурсах новых проектов, в различных конференциях. В последнее время в сфере инноваций есть достаточно широкая и благодатная почва. Это и «Сколково», и технопарки, и Российская венчурная компания, и другие федеральные институты поддержки новых компаний. Например, федеральный Фонд развития интернет-инициатив, эти усилия государства очень важны, с моей точки зрения, они стимулируют молодых людей заниматься высокотехнологичным бизнесом. Они в хорошем смысле это пропагандируют. Чем больше людей в эту сферу идет, тем лучше нам, фонду.

 

JSON.TV: Вы работаете только с российскими предпринимателями?

 

Максим Шеховцов: Нет. Мы работаем достаточно широко. Мы себя не ограничиваем только Россией, мы инвестируем не только в российские компании, но и в американские, европейские, смотрим на израильские компании. То место, до которого мы еще не добрались, — это юго-восточная Азия.

 

JSON.TV: Я как раз хотел спросить по азиатский рынок.

 

Максим Шеховцов: Это то, что очень интересно, но пока туда не инвестируем. Поэтому, если лет 20 назад, для того чтобы инвестировать в Силиконовую долину, там надо было находиться непосредственно, сегодняшние технологии и средства коммуникации позволяют инвестировать и управлять компаниями прямо из Москвы. Не нужно сидеть в Америке, чтобы инвестировать в американские компании. Если посмотреть на наш портфель и на портфель моих коллег-конкурентов — это достаточно диверсифицированный разброс по всему миру. И сегодняшние эффективные компании тоже разбросаны по всему миру. Где-то разработка, где-то sails-офисы, где-то headquarters, как правило, они совершенно не привязаны к тому, где компания родилась. Поэтому мои коллеги-инвесторы часто совет директоров проводят по cкайпу. Раньше для того, чтобы создать компанию, лет 20 назад, нужно было зарегистрироваться, было множество барьеров. Сегодня зашел в интернет — зарегистрировал, даже в России такой сервис появился. Можно зайти в интернет, зарегистрировать компанию, открыть счет удаленно, со своего ноутбука. Это уже давно есть в Америке, в других развитых странах, теперь появилось и в России. Или как мы в одну компанию инвестировали, точнее, собирали пул инвесторов, у нас компания родом из России, у нее разработка в Новосибирске, sails-офис был в Москве, а с инвесторами мы работали по cкайпу, конечно, там были рекомендации, профессиональные фонды, на самом деле с некоторыми из них мы просто физически никогда не встречались, они проинвестировали. Я имею в виду, что европейский, израильские, американские фонды собрали пул инвесторов, проинвестировали компанию, которая родом из России, и периодически раз в квартал проводятся советы директоров опять же по скайпу.

 

JSON.TV: Максим, какую роль играет ментор? Насколько важно его присутствие для стартапа? Можете дать несколько рекомендаций для начинающих стартаперов?

 

Максим Шеховцов: Ментор — такое очень общее понятие в последнее время. Я под ним понимаю некое более практическое значение. Говорили про компанию SystemHeat, в которой два года назад появился очень умный профессиональный ментор, ставший через полтора года СЕО этой компании. То есть мы как первые инвесторы понимали потенциал этой технологии, видели, что команда разработчиков просто не способна построить бизнес. И там появилось какое-то количество менторов, один из них сформулировал конечный продукт, который можно покупать. Это важно. Есть такое выражение: идеи ничего не стоят, а точнее, 5-10 % от конечной стоимости. Ведь бизнес — это не только идеи, это продукт, это понимание рынка, это sails force и много-много чего для того, чтобы она появилась. Поэтому ментор — это человек, который помогает сформулировать понятие продукта. Менторы привносят бизнес или понимание бизнеса в компании, они делятся связями, возможностями, приводят инвесторов, помогают компании выйти на совершенно новый рынок. И все самые успешные компании, так или иначе, а точнее ее основатели, пользовались услугами менторов, может, это не так официально выглядело.

 

JSON.TV: То есть получается, это некий наставник?

 

Максим Шеховцов: В каком-то смысле это adviser, друг, товарищ. У всех у нас есть менторы, особенно важны менторы в компании на ранней стадии. Это помогает уменьшить количество ошибок, которые делают компании, совершенно неизбежные, когда компания пробивается на рынок, и надо очень часто менять стратегию, менять продукт. Вот они «прыгнули» на рынок, у них есть небольшое количество ресурсов, и начинают крутиться. Чем больше экспертизы, опытных профессиональных людей они привлекут, тем быстрее эта компания вырастет.

 

JSON.TV. Максим, что у вас в вашей деятельности как венчурного капиталиста вызывает драйв, восторг?

 

Максим Шеховцов: Я на самом деле с большим уважением отношусь к любой другой деятельности. Я считаю, что талантливым может быть и бухгалтер, и менеджер, и СЕО. Любая позиция в компании и не только в компании заслуживает глубокого уважения. Талантливые, творческие люди есть везде. Что касается специфики венчурного бизнеса, то здесь мы просто постоянно имеем дело с новыми идеями, совершенно разными, из разных отраслей, но у нас есть некий конвейер, есть производственный цикл, потому что венчурный бизнес тоже как некое предприятие. У нас есть свои инвесторы, свой процесс работы с деньгами, с компаниями, есть процесс управления портфелем, продажи компании, свой маркетинг, свои продажи, все как в любом бизнесе. С той лишь разницей, что у нас продуктом нашего венчурного бизнеса являются успешные компании, то есть мы должны увидеть хорошую идею, увидеть хорошую команду, попытаться их соединить. Большая удача увидеть компанию на ранней стадии, где уже есть Стив Джобс, но это редкость. В 99 % случаев скорее компании обладают Стивом Возняком. А Джобса там нет. И чтоб там появилась эта связка, вот наша задача эту связку обеспечить, если ее нет. Второе, после того как мы эту компанию «поймали», снарядили хорошим бизнес-планом под руководством опытного предпринимателя, мы навешиваем на нее экспертизу. То есть я имею в виду в хорошем смысле: привлекаем менторов, партнеров, делимся связями, возможностями. Это помимо капитала, пиарим их, проводим инвестиционный пиар, маркетинг этих компаний, раскручиваем, привлекаем инвесторов следующего раунда, упаковываем, приносим туда культуру корпоративного управления, прозрачного финансового менеджера, все, чтобы эта идея или продукт стал полноценным бизнесом, который можно продать. И продаем ее.

 

JSON.TV: А в этом во всем есть ваше любимое направление?

 

Максим Шеховцов: Все нравится. Прежде всего талантливые люди. Очень мало людей, которые способны из ничего сделать что-то. Это вот такое свойство творческих талантливых людей — они из воздуха делают нечто. Таких людей не так много, но вот в венчурном бизнесе их больше, как мне кажется. Так что это некая прослойка сумасшедших людей, 5-7 %. В каком-то обществе их меньше, тех, которые готовы бросить все ради своей идеи и спустя какое-то количество проб и ошибок, взлетов и падений вырулить. Вот с такими людьми интересно работать.

 

JSON.TV: Завершающий вопрос. Какая самая главная задача, над которой сейчас работаете?

 

Максим Шеховцов: У меня единственная задача, поскольку я профессиональный управляющий деньгами моих уважаемых инвесторов, — это повышение стоимости капитала, который мне доверили, если переводить на финансовый язык. А в практическом выражении это значит, что мы постоянно закрываем новые сделки, инвестируем в новые компании, с другой стороны, управляем текущим портфелем, это значит, помогаем привнести ту некую экспертизу, помогаем, если нужно, поднять новый раунд, по существенно более высокой оценке. Если компания выросла, она уже привлекательна для следующего раунда инвестирования. И третья часть — это продажи этих бизнесов и обеспечение тем самым дохода для наших инвесторов.

 

JSON.TV: Еще один вопрос, если можно. Откуда вы черпаете знания как инвестор, есть ли у вас любимые источники, книги, программы, журналы, event’ы, события, мероприятия?

 

Максим Шеховцов: Большое количество информации, посвященной технологическим трендам, инвестициям, появилось сейчас в интернете. Только в одной России интернет-изданий, посвященных технологиям, с достаточно качественным контентом, можно насчитать больше 15-20. Многие из них спонсируются государственными институтами развития, и это хорошо, отчасти. Есть просто частные. В США, в Европе. Сейчас мир стал достаточно интернациональным, и существует большое количество источников информации, такого раньше не было, лет 15 назад точно не было, надо было где-то вариться, надо было обязательно куда-то уехать. А сейчас с этим понижением барьеров, стиранием границ, благодаря новым технологиям, новым средствам коммуникаций, общения, таким как скайп, электронная почта, бесконечные мессенджеры, мир реально поменялся. Раньше, лет 50 назад, в Америке удивлялись сами американцы, как же так — в таком захолустье, в Силиконовой долине рождается Apple, Google и т. д. А теперь, и я в этом искренне убежден, что в России, где-нибудь в провинции, можно сделать технологическую компанию. И не обязательно жить в Калифорнии, хотя я немного лукавлю, конечно, условия для старта бизнеса в Америке, в Калифорнии все-таки лучше. Но эти барьеры с каждым годом уменьшаются и уменьшаются.

 

JSON.TV: Пусть так и продолжается дальше, Максим. От всей души благодарю вас за время, уделенное нам. Очень интересные ответы. Я абсолютно уверен, что информация полезная, нужная как начинающим, так и продолжающим стартаперам. Спасибо огромное!

 

Максим Шеховцов: Спасибо!

 

JSON.TV: Мне очень приятно напомнить, что сегодня на мои вопросы отвечал венчурный капиталист, управляющий партнер фонда частных инвестиций Genezis Technology Capital Максим Шеховцов.


АСИ. 100 шагов к благоприятному инвестклимату 2016. Какой должна быть благоприятная регуляторная среда для высокотехнологичных компаний в России?
АСИ. 100 шагов к благоприятному инвестклимату 2016. Александр Шохин, РСПП: Стабильность фискальной нагрузки выходит в приоритет по важности для бизнеса
АСИ. 100 шагов к благоприятному инвестклимату 2016. Алексей Репик, «Деловая Россия»: от измерения общей температуры деловой активности рейтинга Doing Business, мы уже должны переходить к измерению социальных аспектов привлекательности регионов
АСИ. 100 шагов к благоприятному инвестклимату 2016. Андрей Никитин, АСИ: текущие достижения Национальной предпринимательской инициативы
Андрей Ионин, СВОП: Наш конек – умение решать нестандартные задачи, в очень сложных условиях и в кратчайшие сроки
Церемония открытия Форума «Открытые инновации 2016» в технопарке «Сколково». Аркадий Дворкович: мы создаем здесь будущее
Открытые инновации 2016. Сессия «Космические сервисы: новые горизонты». В обществе наблюдается здоровый всплеск интереса к Космосу. Его нужно использовать
Открытые Инновации 2016: технологический предприниматель - главный герой инновационной экономики