Стейблкоины против SWIFT: кратный рост новой платежной инфраструктуры, Кошелек Алтын, Сергей Бадич
Сергей Бадич, сооснователь и директор по развитию, Кошелек Алтын. 5-ая ежегодная конференция "Финансы без границ 5.0" компании "Мультитрансфер".
О компании и контексте выступления
Компания «Кошелек Алтын» работает на рынке всего один год, однако уже успела стать заметным игроком отрасли — отмечается, что, несмотря на отсутствие на предыдущих профильных конференциях, компания уже хорошо знакома со многими участниками рынка. Заявленная тема — то, как меняются B2C- и B2B-платежи сегодня, — раскрывается не через готовое решение, а через последовательный разбор задачи, стоящей перед отраслью.
Санкционный контекст и трансформация платежной инфраструктуры
Отправной точкой называется беспрецедентное давление, с которым столкнулась Россия: по оценке группы экспертов стран «Большой семёрки», заморожено порядка 280 миллиардов долларов активов Центрального банка страны, тогда как по оценке самого регулятора и независимых аналитиков — порядка 330 миллиардов; подчёркивается, что средства не конфискованы, но удерживаются, а споры сегодня идут лишь вокруг процентов по этим средствам. Формулируется ключевой тезис: весь российский финтех и банковский сектор живёт в этом контексте уже четыре года, при этом санкции не остановили трансграничные платежи, а лишь подтолкнули отрасль пересобрать их на другой инфраструктуре — и это характеризуется не как локальная российская история, а как глобальный сдвиг в сфере платежей.
Рост новой инфраструктуры на фоне зрелых платежных систем
Приводятся показательные цифры: по предварительным данным на апрель 2026 года капитализация стейблкоинов достигла рекордных 320 миллиардов долларов, годовой объём расчётов — порядка 33 триллионов долларов, из которых, за вычетом биржевых спекуляций, около 60% приходится на B2B-платежи — то есть на весомую долю реальной экономики. Для сравнения приводится пример зрелой китайской платёжной системы, работающей уже более десяти лет: за 2025 год через неё прошло свыше 25 триллионов долларов, однако прогнозируемый рост к следующему году составляет лишь порядка 2,7%. В противовес этому оборот B2B-платежей в стейблкоинах с начала 2023 года, когда начали действовать санкционные ограничения, вырос почти в 60 раз. Формулируется прямой вывод: «зрелая инфраструктура не прибавляет таких цифр, а новая растёт в разы».
Структура платежа: pay-in и pay-out
Любой трансграничный платёж упрощённо сводится к двум блокам. Pay-in описывается как выход из рубля или национальной валюты в цифровой актив — задача, напрямую связанная с выбором юрисдикции, поскольку у каждой страны, включая государства ЕАЭС, действуют собственные регуляторные требования. В числе таких юрисдикций названы Республика Казахстан, где уже выданы первые лицензии и регулятор активно участвует в отрасли, и Республика Беларусь, где указом президента подписан закон о криптобанках, позволяющий хранить депозиты, выдавать кредиты и проводить платежи в определённых стейблкоинах. Pay-out, второй шаг, — это уже непосредственно оплата в интересах клиента после конвертации средств в цифровой финансовый актив: перевод родственникам, оплата бронирования отелей и билетов и другие подобные операции.
Сужающееся окно легальности
Отдельно обозначается растущее регуляторное давление: в рамках 21-го пакета санкций Евросоюза под ограничения попали 14 различных криптоплощадок, а кошельки, связанные с их выплатными сервисами, размечаются как санкционные системами мониторинга вроде Elliptic и Crystal. Подчёркивается правило, по которому любая третья страна, помогающая в реализации подобных проектов, рискует попасть под санкции вне зависимости от места регистрации. Себестоимость платежей классическими банковскими методами (расчётные счета, core-to-core) оценивается в среднем в 0,5–1%, с дополнительными временными издержками на проверки — по каналам СБП, по антиотмывочным базам и линиям мошенничества, поскольку страна находится под активной атакой мошенников разного уровня. Формулируется принципиальная позиция: сервис, не защищающий интересы и деньги клиентов, рискует превратиться в «чёрно-серую площадку».
Пять способов платежей для клиентов «Кошелек Алтын»
Раскрывается практическая линейка платёжных инструментов компании. Первый — выпуск карт Visa и Mastercard различных платёжных систем и банков-эмитентов в зависимости от назначения: клиент в одно касание выпускает карту с расчётом в рублях либо в локальной валюте страны пребывания — долларах, юанях, евро и других. Второй способ — переводы card-to-card, занимающие значительную долю оборота, поскольку у многих клиентов уже есть личные карты, выпущенные ранее вместе с видом на жительство в других странах: перевод осуществляется вводом номера карты прямо в приложении. Третий и четвёртый — активно растущие мгновенные переводы (Instant Payments) и платежи по QR-кодам в локальных кошельках и национальных платёжных системах, при этом отмечается, что именно азиатский регион задаёт тон в отказе от POS-терминалов в пользу QR-кодов. Пятый, наиболее традиционный способ, — партнёрский сервис на основе SWIFT, используемый клиентами преимущественно для крупных расчётов, например за недвижимость. Приводятся данные об обороте порядка 20 миллиардов долларов в год по счетам Visa, привязанным к цифровым финансовым активам, а стейблкоины характеризуются как инструмент, перешедший из категории увлечения «энтузиастов и гиков» в повседневную необходимость.
Прогнозы роста рынка
Отдельно приводится динамика мобильных денег: их оборот вырос за последние четыре года и превысит 2 триллиона долларов, тогда как ранее для набора первого триллиона отрасли потребовалось порядка пятнадцати лет. Иллюстрацией служит бразильская платёжная система PIX — аналог российской СБП, которой пользуются порядка 76% населения страны, а объём обработанных транзакций достигает 68 миллиардов и продолжает расти. По прогнозам исследовательской компании Juniper Research, объём рынка мгновенных платёжных систем вырастет с текущих 13 миллиардов долларов до 5 триллионов к 2035 году, заняв порядка 85% от общего платёжного оборота.
SWIFT: реакция старой системы и разрыв в прозрачности
Проводится прямое сопоставление: классический платёж через SWIFT занимает в среднем 2–4 дня при комиссии 20–50 долларов плюс курс конвертации, тогда как платежи на основе цифровых финансовых активов исполняются за доли секунды. При этом отмечается, что сама система SWIFT осознаёт изменение рынка: 9 июля было объявлено о запуске тестового пилотного леджера — надстройки поверх собственной инфраструктуры, — и 17 крупнейших банков мира уже начали тестировать использование токенизированных депозитов в песочницах, что подаётся как признание блокчейна частью будущего платёжной отрасли. Указывается и на разрыв в прозрачности заявлений: SWIFT утверждает, что 75% платежей доходят за 10 минут, однако, по независимым оценкам, зачисление платежа в среднем занимает более часа.
Антифрод как необходимое условие доверия
Формулируется тезис о неизбежности развитых антифрод-систем — как собственных, так и созданных совместно с партнёрами: без них невозможна работа в отрасли, поскольку требуется оценка угроз в реальном времени, построение цифрового профиля клиента и отслеживание его поведения. Признаётся, что подобный контроль вызывает недовольство клиентов, когда платежи блокируются и уходят на ручную проверку, однако, по аналогии с практикой сервиса Revolut, именно такой подход снижает финансовые потери клиентов.
Траектория развития компании: от РНКО до банковского продукта
Раскрывается операционное состояние и планы «Кошелек Алтын»: на данный момент компания работает с физическими лицами, а уже через два месяца запускается пилот для юридических лиц; выпуск пластиковых карт для клиентов должен начаться примерно через месяц — сейчас решаются вопросы логистики, осложнённые в условиях России. Виртуальными картами уже пользуются более 100 тысяч человек, обслуживание идёт через более пяти эмитентов, поскольку не все банковские идентификационные номера подходят под разные задачи клиентов. Совокупно сервисом пользуются более 700 тысяч активных пользователей, а тарифная политика компании характеризуется как конкурентная. Отдельно подчёркивается пройденный компанией путь: год назад бизнес начинался как небанковская кредитная организация (РНКО), а сегодня превратился в полноценный банковский продукт с колоссальными для стартапа оборотами — компания построила собственный процессинг и технологии, а систему борьбы с мошенничеством разработала совместно с партнёрами. Формулируется прямая цитата, описывающая стратегию развития: «мы никогда не догоняли, а именно строили так, чтобы потом идти в ногу со временем» — с заявленной полной прозрачностью для регуляторов и банков.
Заключительный тезис: закрепление рынка за первыми
Завершается выступление тезисом о неизбежном устаревании старых платёжных систем — эту мысль формулируют, по указанию, и предыдущие участники дискуссии. Ключевой прогноз: рынок достанется тем, кто первым выстроит бесшовные, без разрывов, цепочки передачи платежей — именно они заберут тех клиентов, которым сегодня попросту не к кому больше обратиться. Направление компании прямо связывается с технологиями Web3 и блокчейном, которые уже активно входят в повседневную работу — по итоговой формулировке, «мы уже без этого не обойдёмся».
Профессиональные выводы
Центральный аналитический тезис заключается в переосмыслении природы санкционного давления как катализатора, а не тормоза развития отрасли: ограничение доступа к традиционной инфраструктуре трансграничных платежей не остановило потоки капитала, а форсировало миграцию на принципиально новую технологическую базу — этот процесс представлен не локальной адаптацией российского рынка, а частью более широкого глобального сдвига в архитектуре платежей.
Второй значимый вывод касается сопоставления темпов роста зрелых и новых платёжных систем: контраст между околонулевым приростом устоявшейся китайской инфраструктуры и практически шестидесятикратным ростом B2B-расчётов в стейблкоинах указывает на классическую логику технологического замещения, при которой более гибкая и дешёвая инфраструктура вытесняет устоявшуюся не за счёт масштаба, а за счёт темпа адаптации.
Третий вывод отражает нарастающую регуляторную турбулентность как структурный риск отрасли: сужающееся «окно легальности» из-за расширения санкционных списков и риска вторичных санкций для третьих юрисдикций делает выбор надёжной юрисдикции и построение прозрачных, соответствующих требованиям регуляторов процессов не конкурентным преимуществом, а обязательным условием выживания на этом рынке.
Наконец, траектория самой компании «Кошелек Алтын» — от небанковской кредитной организации до полноценного банковского продукта с более чем 700 тысячами активных пользователей всего за год — представлена как практическое подтверждение общего тезиса о скорости, с которой новые игроки способны занимать нишу, покидаемую или недостаточно эффективно обслуживаемую устаревающими традиционными системами.
