Криптоиндустрия России: от «серого» рынка к институциональной инфраструктуре, Лилия Куля, МТС Финтех
Лилия Куля, заместитель генерального директора по крипто-финтех проектам, Система-крипто, Группа МТС Финтех. 5-ая ежегодная конференция "Финансы без границ 5.0" компании "Мультитрансфер".
Эволюция крипторынка: от инвестиций в актив к инвестициям в фундамент Последние несколько лет ознаменовались важным сдвигом в восприятии цифровых активов. Если раньше внимание большинства было приковано исключительно к волатильности биткоина, то сегодня фокус сместился в сторону создания надежной инфраструктуры. Рынок повзрослел: теперь основные инвестиции направляются в кибербезопасность, сервисы безопасного хранения (кастоди) и комплаенс-решения.
Особое место занимают стейблкоины, которые окончательно перестали быть просто инструментом для выхода из криптоактивов в фиат. Сегодня это полноценный международный расчетный инструмент, связывающий компании и страны. Параллельно растет спрос на RWA — токенизированные реальные активы. Это наиболее понятный и безопасный инструмент для институциональных игроков, позволяющий объединить прозрачность блокчейна с надежностью традиционных эмитентов.
Региональный ландшафт и специфика СНГ Регион СНГ продолжает удерживать позиции в мировом криптотопе по количеству пользователей и объемам оборота. Россия здесь играет ключевую роль, через которую проходит около 80% всего регионального трафика. Однако наблюдается интересный парадокс: соседние страны — Беларусь, Казахстан, Грузия и Киргизия — начали регулировать рынок быстрее. Это позволило им создать более развитую внутреннюю среду и стимулировать локальных игроков через лицензирование, ограничивая работу глобальных бирж без соответствующих разрешений.
В России же долгое время существовал разрыв между колоссальным интересом пользователей (как розничных, так и корпоративных) и отсутствием законодательной базы. Это привело к формированию огромного «серого» рынка. Именно поэтому Центральный банк РФ столь тщательно готовил нормативную базу, которая начала полноценно функционировать с сентября этого года.
Новая архитектура регулирования в России Современное российское регулирование представляет собой сложную многоуровневую систему, включающую основной закон и около 60 подзаконных актов, включая правки в налоговый кодекс. Регулятор предусмотрел длительный переходный период, чтобы бизнес успел адаптироваться и не был уничтожен резкими изменениями. Окончательная перестройка рынка ожидается к 2027 году, когда наступит основная ответственность за несоблюдение законодательства.
«Система-крипто» видит в этом процессе возможность для создания прозрачной среды. Россия выбрала нетривиальный путь: классические финансовые институты — банки, брокеры и доверительные управляющие — получают право оперировать криптовалютой. Но ключевым звеном становятся новые субъекты: криптодепозитарии и лицензированные обменники.
Закрытый контур и трансграничные потоки Будущее рынка разделится на два основных направления. Первый — это закрытый внутренний контур. В нем все операции будут проходить через депозитарии, которые обеспечат хранение и исполнение сделок. Это идеальное решение для крупных институционалов и тех, кто стремится к полной легальности и прозрачной отчетности. Клиент в этой схеме будет взаимодействовать с рынком через привычные брокерские приложения или напрямую через лицензированных посредников.
Второй контур — трансграничный. В силу геополитических особенностей для участников ВЭД сохраняется значительная свобода действий. Возможность покупать, продавать и отправлять криптовалюту за рубеж остается открытой, так как это критически важно для функционирования экономики страны.
Для физических лиц вводится более строгая сегрегация. Квалифицированные инвесторы получат широкий доступ к активам, в то время как для неквалифицированных будут установлены лимиты на покупку (ориентировочно до 300 тысяч рублей в год), чтобы защитить население от высоких рисков потери средств.
Технологические решения и партнерства «Система-крипто» Для реализации этой стратегии группа МТС Финтех развивает комплексную инфраструктуру. Взаимодействие с партнерами может строиться по разным моделям: от предоставления API для быстрого запуска продуктов до сложных схем Custody-to-Custody, обеспечивающих бесшовные и дешевые расчеты.
Особое внимание уделяется бренду Bridge, который становится специализированным инструментом для внешнеэкономической деятельности. Цель состоит в том, чтобы к 2027 году интегрировать эти решения в общие протоколы мультитрансфера, создав эффективный «мост» между российским закрытым контуром и международными рынками ликвидности. Это позволит компаниям использовать преимущества легальной инфраструктуры внутри страны, сохраняя при этом гибкость в международных расчетах.
