Анализ ожиданий инвесторов и изменения в нормативно-правовой базе. Kept

Милана Савинова, директор группы операционных рисков и устойчивого развития Kept.

Конференция "Финансовый рынок. Итоги года".

Организатор "Коммерсантъ Конференции".

Основные изменения для эмитентов:

Нефинансовая отчетность: С 2024 года вводится обязательная нефинансовая отчетность для эмитентов 1-2 котировального списка. Московская биржа предоставляет ориентиры, но формат раскрытия определяется эмитентами самостоятельно. Компании, уже вовлеченные в процесс, тратят значительное время на подготовку отчетности. Новые компании зачастую недооценивают трудозатраты.

Стандарт общественного капитала: Ожидается утверждение документа, который унифицирует подход к раскрытию нефинансовой информации, определяя количественные показатели и подходы к их расчету.

Сбор нефинансовых показателей: Вводится сбор 33 нефинансовых показателей, охватывающих три блока из ESG, в частности, показатели управления финансовыми рисками. Отчетность выходит позднее годовых отчетов, что создает сложности для эмитентов. Обязательность - с 2026 года.

Корпоративные отчеты: Банк России обращает внимание на дублирование информации в отчетах. Рекомендована синтетизация и гармонизация содержания отчетов эмитента. Вводится независимая оценка корпоративного управления, которая уже практикуется в других странах.

Изменения, ожидаемые Банком России:

Выпуск НПА к концу 2024 или началу 2025 года.

Распространение на 1-2 котировальный список акций и облигаций (последние - с объемом более 50 млрд рублей).

Обязательность отчетности за 2026 год.

Привлечение аудиторов для заверения информации, с возможностью выбора периодичности проверок (ежегодно Банком России или раз в три года аудитором). Аудиторы разработают нормативный акт, регламентирующий процедуры.

Аудиторы будут анализировать решения директоров и процедуры без удаления информации.

Ожидания инвесторов:

Результаты исследования: Прозрачность и доверие являются ключевыми факторами для инвесторов. 65% опрошенных считают прозрачность важнее устойчивости. 10% оценивают уровень раскрытия информации как высокий.

Ключевые требования к эмитентам:

Повышение прозрачности и полноты раскрываемой информации.

Улучшение взаимодействия с акционерами и инвесторами.

Стандартизация требований к раскрытию информации.

Инвесторы хотят краткие выжимки из годовых отчетов для быстрого ознакомления с ключевыми моментами.

Выводы: Необходимо изменение подходов к оперативному управлению, учитывая новые реалии рынка и ожидания инвесторов.