Тенденции развития финансового рынка в 2025 году, аналитика рынка пенсионных активов в мире и России

Сергей Беляков, президент СРО НАПФ.

Конференция "Финансовый рынок. Итоги года".

Организатор "Коммерсантъ Конференции".

Анализ текущей ситуации на фондовом рынке: Обсуждаются перспективы развития, рациональность поведения инвесторов и необходимость адаптации к меняющимся условиям.

ПДС: текущие показатели и прогнозы:

Продемонстрированы данные о привлечении средств в систему ПДС (количество договоров и объемы привлеченных средств).

Представлена перспектива привлечения новых денег в систему, учитывая переводы средств из обязательного пенсионного страхования (ОПС).

Инвестиционные возможности НПФ: Рассмотрена текущая структура инвестиций, доля участия в долевых бумагах и влияние на финансовый рынок.

Необходимость развития корпоративных пенсионных программ: Акцент сделан на стимулировании работодателей к участию в этих программах для увеличения охвата населения.

Основные выводы:

1. Капитализация фондового рынка и его участники: Падение капитализации лидеров фондового рынка меньше, чем падение рынка в целом. В топ-10 присутствуют эмитенты, демонстрирующие рост (Новотек, Яндекс, Сбер, Норникель).

2. Доходы населения и целевая аудитория: 84% населения имеют доход менее 100 тысяч рублей, что определяет целевую аудиторию для пенсионных программ. Необходимо увеличивать долю людей с высокими доходами, так как это повлияет на объем средств на финансовом рынке.

3. Коэффициент замещения пенсий: Коэффициент замещения (отношение средней пенсии к средней зарплате) снижается. Суммарный коэффициент замещения (государственные и негосударственные пенсии) составляет 32,4%, что указывает на необходимость развития негосударственного пенсионного обеспечения.

4. Развитие пенсионных активов: Объем пенсионных активов в России составляет 9 триллионов рублей, что составляет всего 4% от ВВП. Для сравнения, в странах с развитыми пенсионными системами этот показатель значительно выше (например, в США - 45 триллионов долларов).

5. ПДС: итоги и перспективы:

По состоянию на 1 ноября 2025 года в ПДС участвуют 29 организаций, заключено более 8 миллионов договоров, привлечено около 600 миллиардов рублей.

Около 50% привлеченных средств – это переводы из ОПС.

НПФ являются консервативными инвесторами, уделяя приоритетное внимание надежности и обязательствам перед застрахованными лицами.

Наблюдается рост доли государственных облигаций в портфелях НПФ, что отражает текущую ситуацию на рынке.

6. Корпоративные пенсионные программы: Две трети планов негосударственного пенсионного обеспечения приходится на корпоративные программы (в мире и в России), которые являются основным инструментом для роста охвата.

Рекомендации:

Увеличивать долю охвата населения пенсионными программами.

Развивать корпоративные пенсионные программы, стимулируя работодателей к участию.

Необходимо увеличивать долю участия в долевых бумагах.

Анализировать структуру фондового рынка, включая диверсификацию и отраслевую представленность.

Цифры и статистика:

Пенсионные активы в России: 9 триллионов рублей (4% от ВВП).

Пенсионные активы в США: 45 триллионов долларов.

Суммарный коэффициент замещения (государственные и негосударственные пенсии): 32,4%.

Количество участников ПДС: более 8 миллионов.

Объем привлеченных средств в ПДС: около 600 миллиардов рублей.

Доля населения, участвующего в негосударственном пенсионном обеспечении: 8%.